Por revistaeyn.com / Agencia EFE
El Gobierno de El Salvador aceptó la compra anticipada de bonos de su deuda externa con vencimiento entre 2027 y 2052 por US$940.4 millones, incluyendo intereses en una búsqueda de reestructurar su deuda, pero los riesgos fiscales y de deuda persisten, ya que los pagos del servicio de deuda se mantienen elevados y las alternativas de financiamiento son algo limitadas.
La liquidación de los bonos válidamente licitados y aceptados está programada para el próximo 16 de octubre o antes e indica que "se espera que el precio de compra total más los intereses devengados que pagará la República sea de 940.441.670,83 dólares".
Se trata de nueve montos que totalizan una deuda de más de US$7.199 millones, que tienen tasas de intereses entre el 6 % y 9 % de intereses.
Los montos principales que el Gobierno busca recomprar son US$633 millones (2027), US$529,5 millones (2029), 1.000 millones (2030), US$286,4 millones (2034), US$1.000 millones (2035), 653,5 millones (2041), US$1.097 millones (2050), US$1.000 millones (2052) y US$1.000 millones "notas de solo interés".
Por su parte, S&P Global Ratings confirmó calificaciones de largo plazo de 'B-' de El Salvador tras oferta de recompra de deuda y la perspectiva se mantiene estable.
"Consideramos que la recompra de deuda es oportunista y similar a una operación de gestión de pasivos, dado que, en nuestra opinión, el gobierno podría haber cumplido con sus compromisos financieros en el corto plazo sin esta transacción", dice la agencia.
La perspectiva estable refleja la opinión de "riesgos equilibrados entre el alivio fiscal a mediano plazo de El Salvador derivado del proceso de reperfilamiento de la deuda que comenzó en 2022 y los riesgos fiscales y de deuda persistentes", ya que los pagos del servicio de deuda "se mantienen elevados y las alternativas de financiamiento son algo limitadas".
ALTO ENDEUDAMIENTO
Al cierre de 2023, la deuda pública total de El Salvador llegó a US$20.097,64 millones, de los que US$12.088,61 millones corresponden a deuda externa. Estas cuentas no incluyen la deuda de pensiones, que alcanzó los US$10.231,93 millones.
A mediados de abril, el Gobierno de El Salvador aceptó la compra anticipada de sus bonos con vencimiento entre 2025 y 2029 por US$469.9 millones.
La oferta inicial de El Salvador de recompra de sus bonos ascendía a unos US$1.749 millones.
Esta no es la primera vez que El Salvador hace una compra anticipada de sus bonos, dado que en 2022 lanzó dos operaciones similares y compró bonos por US$647 millones.
A pesar del alivio fiscal derivado de estas medidas, S&P señala que las finanzas públicas del país "siguen siendo frágiles", lo que refleja "vulnerabilidades estructurales a largo plazo". La calificación de El Salvador incorpora las debilidades institucionales, como lo indican las dificultades para prever las respuestas de las políticas en un contexto de deficientes pesos y contrapesos, un modesto producto interno bruto (PIB) per cápita de US$5,300, y "expectativas de crecimiento del PIB moderadas debido a una inversión y productividad persistentemente bajas".
Además, el soberano tiene un muy alto nivel de deuda, en torno a 70 % del PIB (incluida la deuda con los fondos de pensiones). También carece de flexibilidad monetaria debido a la dolarización total.
