Por revistaeyn.com
La reelección de Luis Abinader como presidente de la República Dominicana (calificación de riesgo soberano BB-/Positivo) señala la continuidad de las políticas que han respaldado un fuerte crecimiento, dice Fitch Ratings.
También podría desbloquear reformas fiscales y económicas que tienen el potencial de abordar las limitaciones de la calificación soberana.
Una victoria en la primera vuelta confirma su mandato popular, y existe un amplio apoyo político a su agenda a favor de las empresas y la inversión, que ha atraído niveles récord de IED. Por lo tanto, la agencia calificadora espera continuidad de las políticas en el segundo mandato de Abinader y una ventana de oportunidad para que las reformas avancen.
"Es probable que una orientación de política similar favorezca las perspectivas de crecimiento a mediano plazo. Prevemos un crecimiento del PIB real del 4,5 % en 2024 y del 5 % en 2025, de vuelta a niveles históricos, tras caer al 2,3 % el año pasado. Esto se debió en gran medida a la subida de los tipos de interés que pesa sobre la construcción, y esperamos que la desaceleración económica sea temporal", dice Fitch.
Los esfuerzos para fortalecer la capacidad institucional y modernizar la administración pública durante el primer mandato de Abinader produjeron mejoras en los indicadores de gobernanza, incluido el control de la corrupción, la eficacia del gobierno y el estado de derecho. Las reformas económicas tuvieron menos impulso, pero esto puede cambiar ahora.
El Senado aprobó una Ley de Responsabilidad Fiscal en agosto de 2023 y estaba en discusión en la Cámara de Diputados antes de las elecciones. La aprobación de la ley podría contribuir a mejorar el marco macroinstitucional, anclar el crecimiento del gasto por debajo del crecimiento medio del PIB real (3% frente a 5%) y situar la deuda pública en relación con el PIB en una senda descendente.
Es posible que el aumento de los ingresos fiscales no conduzca a una reducción del déficit, ya que los fondos adicionales se asignarían, al menos en parte, a un mayor gasto social o a gastos de capital. Esto sería coherente con las promesas de campaña de Abinader de aumentar el gasto en salud, seguridad e infraestructura. Pero ayudaría a mejorar la relación impuestos/PIB del país, especialmente baja, del 14,2% en 2023.
Se trata de una importante debilidad de la calificación, que limita la flexibilidad fiscal y explica una relación intereses/ingresos que, con un 20,1% en 2023, fue más del doble de la mediana del 'BB'.
Abordar las deficiencias de larga data en el sector de la electricidad también reduciría los riesgos fiscales, ya que las pérdidas significativas por robo y la falta de cobro a los usuarios finales han causado grandes desequilibrios financieros. Estos siguen siendo un sistema fiscal grande y creciente vulnerabilidad, a pesar de algunos avances en la mejora de la transparencia y la gobernanza en el sector durante el primer mandato de Abinader.
La Perspectiva Positiva de la calificación soberana 'BB-' de la República Dominicana refleja una tendencia de mejora en la gobernanza, un crecimiento robusto que respalda las ganancias en el ingreso per cápita y un potencial para reformas fiscales. Los avances en las reformas que fortalezcan la flexibilidad fiscal respalden tasas de crecimiento más altas en un contexto de estabilidad macroeconómica y externa, y una mayor mejora de los indicadores de gobernanza ayudarían a apuntalar la presión al alza de las calificaciones.
